【编者按】美联储2024年9月18日宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息,也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。难道加拿大下次也会考虑降息半点?
【作者:RCI】加拿大央行在下次2024年10月23日会议上将关键利率下调50基点(或半个百分点)的可能性越来越大。这将使关键利率降至3.75%。
加拿大统计局2024年9月12日公布,8月份年通胀率降至2%,即2024年8月加拿大的商品和服务价格,比2023年同期只高出2%。值得留意的是,假如撇除借贷利息的部分,通胀率只有1.2%。
加拿大央行在别无选择下,只能加速降息。经济学家一致认为,在当前环境下,目前的4.25%关键利率,阻碍了经济增长。
失业率正在上升,尤其是年轻人。职位空缺减少,就业市场停滞不前。问题并非工作岗位减少,而是企业显然不愿意招聘。长此下去,可能会出现裁员潮。
在这些前题下,加拿大央行在下次10月23日会议上将关键利率下调50基点(或半个百分点)的可能性越来越大。这将使关键利率降至3.75%。
国家银行(National Bank)和加拿大帝国商业银行(CIBC)的经济学家目前预计,2025年夏天央行的关键利率将再降至2.25%,比目前再低两个百分点,可见专家相信降息幅度将比以往更大,不再是每次下调25基点那样少。
如果再推算下去,2025年底的关键利率,甚至可能降至2%。
之后是经济衰退?
失业率上升和通货膨胀放缓,显示国家经济放缓。经济学家可能已经看到了经济衰退的红灯,所以快速降息的呼声越来越高。
根据统计局的数据,2024年6月份的GDP没有变化,7月份也可能一样,2024年第三季度的增长,可能非常疲软。通货紧缩、物价较以往下跌的可能性也不排除会出现。
之前为降低通胀,加拿大迅速提高利率,以减缓经济发展速度、从而减轻价格压力。但从现在起,央行面临的挑战,将是减缓通胀率下降,将之保持在2%目标附近。因此,史行必须减息以恢复购买力,刺激经济,增加需求。
这就是为甚么经济学家们一致认为,加拿大央行不应再慢慢将利率每次下调25个基点的原因,这样只会对经济有害。
住房压力依然存在
目前通膨主因,仍然是来自与住房有关的成本。
尽管住屋成本仍然很高,但住房各组成部分成本的增长亦见放缓。按揭利息成本指数,亦从2023年八月30.9%降至2024年八月的18.8%。
撇除借贷利息,通胀率从七月份的1.8%降至八月份的1.2%。按照这个速度,很快就会低于1%,令整体通胀率再下调。
事实上,整个商品部门已经出现通缩,价格在过去12个月下降了0.7%。当中主要归因于汽油及服装价格下降。
在近一半业主将于今明两年续借抵押贷款之际,降息时机明显已经成熟。经济学家指出,央行必须发起的一场对抗经济衰退和通货紧缩的新战役。